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重組新規實施近10個月 借殼上市進入冰點

放大字體  縮小字體 發布日期:2017-07-13  來源:臺州企業網  瀏覽次數:52

  主持人包興安:重組新規實施以來,證監會一直在嚴格把控并購重組案例的審批,實踐證明重組新規的修訂行之有效,避免了炒殼等破壞性行為對市場的傷害。分析人士表示,并購重組可以更好地發揮出企業間的協同效應,甚至打造出新產業生態,引領經濟發展,對公司業績提升明顯。

  市場普遍預計,未來證監會仍會重點關注借殼等事件,保證市場估值體系更加理性

  ■本報記者 左永剛

  7月5日,距離去年9月9日證監會修訂發布《上市公司重大資產重組管理辦法》(以下簡稱“重組新規”)接近10個月,重組新規實施以來,市場中的借殼上市案例明顯減少,殼資源的炒作得到明顯抑制,并購市場趨于理性。

  一位來自國內創投機構的并購分析師7月4日在接受《證券日報》記者采訪時表示,自去年9月份重組新規實施以來,擴大了借殼上市的界定范圍,對并購重組的從嚴監管使借殼上市進入冰點,殼資源的炒作得到明顯抑制,并購市場趨于理性。同時,受到IPO發行提速等影響,部分優質資產轉而尋求IPO,而不再采用監管難度更大的借殼上市。

  據上述并購分析師跟蹤研究,自重組新規實施以來,市場鮮有新披露的借殼上市方案,直至2017年3月份,云南云維股份有限公司擬采用發行股份的方式收購自然人李興浩等95名股東持有深圳市深裝總裝飾股份有限公司98.27%的股權,收購價格為481520.17萬元。并于6月5日披露公告,本次構成借殼上市。

  另有業內人士表示,重組新規實施以來,證監會一直在嚴格把控并購重組案例的審批,實踐證明了重組新規的修訂行之有效,避免了炒殼等破壞性行為對市場的傷害。

  修改重組新規旨在扎緊制度與標準的“籬笆”,給“炒殼”降溫。主要修改內容包括完善重組上市認定標準、取消重組上市的配套融資、強化上市公司和中介機構責任等層面。具體來看,一是完善重組上市認定標準。參照成熟市場經驗,細化關于上市公司“控制權變更”的認定標準,完善關于購買資產規模的判斷指標,明確累計首次原則的期限為60個月。需說明的是,60個月期限不適用于創業板上市公司重組,也不適用于購買的資產屬于金融、創業投資等特定行業的情況,這兩類情況仍須按原口徑累計。二是完善配套監管措施,抑制投機“炒殼”。取消重組上市的配套融資,提高對重組方的實力要求,延長相關股東的股份鎖定期,遏制短期投機和概念炒作。三是按照全面監管的原則,強化上市公司和中介機構責任,加大問責力度。

  “盡管優質并購資產的減少和從嚴監管,使證監會受理的并購重組數量減少,但是依據新規,不需要審核的并購重組數量較之前也有大幅提高,遠遠多于需要審核數量,因此整體上并購重組數量并未減少。”上述并購分析師稱。

  雖然證監會對IPO審核速度加快,但借殼上市仍然是熱點。在此前順豐速運433億元成功借殼鼎泰新材的帶領下,優質企業會著重考慮借殼上市的可行性。市場普遍預計,未來證監會仍會重點關注并購重組、借殼等事件,保證資本市場估值體系更加理性。

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